【分析】2月4日PP市场操作策略分析

一、关注点

1、原油：美国通过法案以结束政府部分停摆，叠加地缘局势的不稳定性尚存，国际油价上涨。NYMEX原油期货03合约63.21涨1.07美元/桶，环比+1.72%；ICE布油期货04合约67.33涨1.03美元/桶，环比+1.55%。中国INE原油期货2603合约跌22.9至449.8元/桶，夜盘涨8.0至457.8元/桶。

2、2月3日丙烯FOB韩国在790美元/吨，CFR中国在835美元/吨。

3、本周(20260123-20260129)国内聚丙烯平均开工下降0.79个百分点至52.08%。

4、截至2026年1月28日，中国聚丙烯生产企业库存量在40.09万吨，较上期下降3.2万吨，环比下降7.38%，上游生产企业因成本端支撑适时调整价格，积极去库降低年底库存风险，下游工厂适当补库，因此周内生产企业库存小幅下降。

核心逻辑：年底产业去库存进程加快，下游订单接近尾声、资金回笼愈发明显。

二、行情展望

成本面支撑略有回升，下游订单接近尾声，期货近期震荡整理，贸易商随行就市，临近年关工厂计划停工放假谨慎补仓，预计短期聚丙烯市场震荡整理为主。